由于A股市场和港股市场没有完全流通,同时大量的优秀企业在A、H同时上市所以存在跨市场套利的空间,按照网上的诸多idea梳理下。
个股套利
个股套利有一个前提是,套利的标的是愿意买入且当前合适买入的,否则拿到了套利的收益却丢了西瓜就不好了,选什么标的呢,还是用严格的“好学生”选股法,看过去五年内:
- 盈利稳健:每年的ROE>15%
- 成长潜力:最近一年营收增速>8%,利润增速>5%
- 估值合理:PE<25,PB<4
而选择的范围是在含A股的H股池子里选,借助choice可以发现,很不幸,只有三支符合要求:平安、招行、万科。而本身我的股票仓位中就已经有地产股了,所以万科暂时就不考虑了。从ROE角度看,平安的20%好于招行的15%;而从波动率上来看,招行高于平安,说明换仓的频率会更频繁一些;从估值分位点来看,招行比最近2年中位数高12.5%,平安比最近2年中位数高6.7%,都不算高估。
再来看轮动收益的情况,从2017年1月开始,平安的H/A中轴在-1.5%(最近2年的中位数),最小值是-10%,最大值是7%。如果资金量比较充裕可以使用5档,我先仅使用三档来尝试下,调仓线分别确定为:-5.75%和2.75%。