2月22日，百度公布了2018第四季度&2018全年的财报，从投资者官网下载了完整的文档并完成了阅读，总结下一些数据：
- 2018全年营收1020亿，提升28%，但运营利润仅为155亿，比2018年降低1%，主要是因为Q4的利润大降了50%到21亿，蚕食了其他季度的盈余。
- 第四季度的收入中，在线广告收入212亿，相比去年同期增长10%，其他收入（主要是爱奇艺）为60亿，增加了104%。全年在线广告783亿，增长22%，爱奇艺为250亿，增长52%。
- 第四季度，爱奇艺订阅数提升了3660万到8740万，但爱奇艺的投入也在增长，Q4在内容侧投入为73亿，增长了96%。全年内容侧投入为235亿，增长了75%。
- 其他AI相关的业务几无营收，主要是数据罗列：手白DAU到了1.62亿；好看DAU到了1900w；百家号作者数到了190万；小程序月活1.5亿；DuerOS装机2亿，增长45%，开发者数量达到2.7w，同时已经部署在全国2k间酒店房间中；Apollo商业版本发布；云计算硬件平台发布；和北京互联网法院合作区块链取证平台。
- 目前现金流部分还算比较充足，到2018年末现金部分资产为1550亿，经营活动的现金流为360亿，相比2017年提升32亿，自由现金流为272亿，相比2017年略低8亿。
自己的解读
总体来说，没有惊喜，也没有太糟糕。搜索的广告营收还在持续增长，这确实是个金矿，预计未来还会有一些空间（在10%-20%左右增长）。百度仍然有比较好的自由现金流，虽然因为2018年的内容成本和春晚活动，自由现金流也只是略微下降。
但百度多元化营收还是有较大问题，虽然目前搜索广告外收入占比20%，但这部分几无利润，而利润的多元化才是本质，如果没有新的现金牛方向，百度的飞速向上找不到支撑。
内容方向的投入目前看不是下一个现金牛方向，从爱奇艺来看，几乎同等内容采买费用投入才能换来同样收入的会员费用。而在百家号上的内容投入需要在搜索收入增长上才能置换出来，而后者的增长有限。
要说新的收入增长点，按照到来的时间排是云>DuerOS>无人驾驶，这个时间可能是云-三年左右；DuerOS-五年左右；无人驾驶-十年左右，因此百度做春晚活动最多获益点可能在百度云上，但百度云也得扶得起才行。