在一个简单的选股策略中，发现不少地产股的身影，这里整体来做个分析：哪些地产股业绩稳定，属于长期能够持有的标的？下面开始：
护城河分析
先看毛利率情况：
上图能够看出明显分成了两派：以碧桂园和旭辉为代表的低价派，这两家基本没有护城河，而其他家毛利基本都在30%以上，有一定的市场优势。而另一个信号也很明显，随着国家的这波限购，这些龙头房地产公司反而更好过了，毛利率都有了明显改善。
再看净利率：
净利率上中海、龙光、龙湖较为领先，说明这几家管理水平和成本控制水平较高。排名末尾的碧桂园和恒大在经营上可能存在一些过度消耗的情况。
盈利能力分析
ROE：
龙光表现较为突出，平均ROE做到了27%，而万科最为稳定，5年标准差最小，均值排名第四。
ROA:
中海和龙光均较好，恒大的ROA较差，这个和其较高的负债率有比较大的关系。
成长能力分析
营收增长率：
当下经营状况较差的是中海和万科，经营状况持续较好依次是：恒大、碧桂园、旭辉、龙光，而龙湖，从2015年的触底中逐渐反弹上来。
净利润增长情况：
2017年各公司差别很大，恒大业绩出奇好，但也掩盖不了之前连续三年的负利润，未来情况仍然需要持续关注，此外，碧桂园的波动也较大。而表现较为稳定的是：万科、龙湖。
当前股价分析
当前各股票股价和估值分析情况如下图，PE估值仍然采用一个牛熊周期的平均PE。
可以看到万科当前处于合理估值区内，预估价格在31.5左右（当前价格32.8）；而中海处在价值低估区，其他股价均有不同程度的高估，但考虑到地产股的成长性，基本也就高估一年的盈利，如果要在这些中间挑选，可以选成长性较强、业绩较为稳定的标的，如龙光。
总结
将上述各指标的平均值罗列在一起，同时将每个指标下表现最差的两支标注出来（够苛刻了吧…）。
其中龙光地产无疑是优等生，各方面指标表现都很好，而其他的各支都或多或少有些问题。考虑到万科经营稳定，同时估值较低，可以带来最确定性的回报。恩，还是那个原则，要不就买最好的，要不就买最便宜的。
同时基于以上分析搭建的体系，我们可以分析任何房地产股票，并看到大概处于哪个位置。比如：2017小网红融创中国和A股中比较有争议的一支股票华夏幸福。
融创中国
平均毛利率：17.48%
平均净利率：13.18%
平均ROE：22.44%
平均ROA：2.67%
平均年营收增长：32.2%（2017之前34.23%）
平均年利润率增长：68.95%（2017之前2.28%）
可以看到其毛利率和净利率竞争力都比较差，平均ROE和ROA均处于均值之下，而年利润率增长在2017之前不太好，因此推测到现在的股价里可能已经包含了较多对未来增长的预期，因此还需再观望观望。
华夏幸福
平均毛利率：37%
平均净利率：13.22%
平均ROE：39.04%
平均ROA：3.58%
平均年营收增长：39.16%
平均年利润率增长：38.76%
假设这个数据没有水分的话，其整体水平还是相当不错的，针对这家公司，后面可能会单独再研究下。